又一中資企業(yè)從歐洲足球五大聯(lián)賽頂級俱樂(lè )部撤資。

日前，星輝互動(dòng)娛樂(lè )股份有限公司（下稱(chēng)“星輝娛樂(lè )”）公告稱(chēng)，公司全資子公司星輝體育（香港）有限公司和星輝游戲（香港）有限公司（下稱(chēng)“星輝游戲”）與VELOCITY SPORTS LTD（下稱(chēng)“VELOCITY”）簽訂股權買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，擬將合計持有的西班牙人俱樂(lè )部99.66%股權轉讓給VELOCITY。

根據協(xié)議，西班牙人俱樂(lè )部99.66%股權的對價(jià)為1.3億歐元（約合10.8億元），其中6500萬(wàn)歐元以現金支付，剩余6500萬(wàn)歐元以買(mǎi)方即VELOCITY的股份進(jìn)行支付。本次交易完成后，VELOCITY將持有西班牙人俱樂(lè )部99.66%股權，星輝體育(香港)、星輝游戲(香港)將合計持有VELOCITY 38.26股A類(lèi)股份，占VELOCITY總股本的16.45%，該等股份的價(jià)值等同于股權支付金額6500萬(wàn)歐元。

星輝娛樂(lè )入股西班牙人俱樂(lè )部可以追溯到2015年，如今十年過(guò)去，星輝娛樂(lè )正式告別綠茵球場(chǎng)。

西班牙人“星光”不再

星輝娛樂(lè )在公告中稱(chēng)，本次股權轉讓完成后，西班牙人俱樂(lè )部將不再納入公司合并報表范圍。通過(guò)本次交易，該公司將剝離足球俱樂(lè )部業(yè)務(wù)，進(jìn)一步集中資源和精力于游戲研發(fā)與發(fā)行、玩具品牌化及AI技術(shù)應用等核心業(yè)務(wù)上。

但需注意的是，出售西班牙人并不意味著(zhù)星輝娛樂(lè )完全“撤出”足球市場(chǎng)。此次交易買(mǎi)家——VELOCITY也是足球行業(yè)“老將”，主要從事體育及其他領(lǐng)域的股權投資，當前間接持有并控制英超聯(lián)賽球隊伯恩利足球俱樂(lè )部87%的股份。交易完成后，VELOCITY將同時(shí)成為伯恩利和西班牙人的控股股東，而星輝娛樂(lè )也將通過(guò)全資子公司間接持有伯恩利和西班牙人的股份。

將時(shí)間線(xiàn)回溯至2015年，星輝娛樂(lè )出資約6500萬(wàn)歐元收購了西班牙人50.1%的股份，完成對該俱樂(lè )部的實(shí)際控制，成為首家控股歐洲足球五大聯(lián)賽頂級俱樂(lè )部的A股上市公司。2016年，星輝娛樂(lè )再次出資4000萬(wàn)歐元收購西班牙人剩余股份，持股比例達99.35%，基本實(shí)現全資控股。

如此大手筆的投入為當時(shí)的星輝娛樂(lè )帶來(lái)了巨大回報。Wind數據顯示，2016年，星輝娛樂(lè )全年營(yíng)收同比增長(cháng)43.08%至23.93億元，其中體育業(yè)務(wù)營(yíng)收達4.81億元，占比20.09%。

2019年，星輝娛樂(lè )的體育業(yè)務(wù)迎來(lái)高光時(shí)刻。彼時(shí)，上海海港俱樂(lè )部官方宣布隊史上最佳射手武磊轉會(huì )加盟西甲西班牙人。作為第二位前往西甲聯(lián)賽一線(xiàn)隊的中國球員，效力期間，武磊不僅改寫(xiě)了中國足球留洋的歷史，還讓西班牙人在國內的曝光度“飛漲”。這一年，星輝娛樂(lè )全年營(yíng)收達25.94億元，其中足球俱樂(lè )部業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(cháng)40.59%至12.12億元，占比超過(guò)46%；凈利潤則同比大增116.14%至2.24億元。

過(guò)去幾年間，星輝娛樂(lè )仍不斷增資西班牙人。值得一提的是，在宣布出售的三天前，星輝娛樂(lè )仍在增資。7月11日，該公司再次發(fā)布公告，宣布完成對西班牙人3199萬(wàn)歐元的增資，持股比例提升至99.66%，西班牙人注冊資本由1.66億歐元增加至1.98億歐元。

然而，星輝娛樂(lè )的增資卻沒(méi)能如當初一樣得到回報。據悉，足球俱樂(lè )部的收入主要來(lái)自轉播、票務(wù)、贊助商廣告、球員轉會(huì )、周邊開(kāi)發(fā)以及商品銷(xiāo)售等，而這些收入與球隊的成績(jì)與曝光度直接掛鉤。近年來(lái)，西班牙人的成績(jì)起伏不定，幾度“深陷”聯(lián)賽降級區。疊加武磊告別西班牙人隊，重返中超母隊，讓這一老牌西班牙球隊“星光”不再，足球相關(guān)收益也因此大幅下滑，公司業(yè)績(jì)不斷承壓。

數據顯示，2021年和2022年，星輝娛樂(lè )分別凈虧損6.63億元、3.1億元。2023年，該公司業(yè)績(jì)有所修復，凈利潤扭虧至2770.85萬(wàn)元。但最新年報顯示，2024年，星輝娛樂(lè )全年營(yíng)收13.6億元，同比下降21.49%；歸母凈虧損高達4.58億元，同比驟降1751.93%。

其中，公司足球俱樂(lè )部業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下滑52.36%至3.76億元，僅占總營(yíng)收的27.62%，占比甚至還不及2016年的水平；同時(shí)，該板塊凈虧損高達2.5億元。

業(yè)績(jì)承壓的同時(shí)，西班牙人還面臨著(zhù)主力球員出走的困境。此前6月，球員Joan García Pons(霍安?加西亞?龐斯)向西班牙人提出單方面解約，加盟巴塞羅那足球俱樂(lè )部。據悉，2024-25賽季，霍安·加西亞作為球隊的首發(fā)門(mén)將，成為西甲聯(lián)賽撲救次數最多的門(mén)將，是幫助西班牙人隊成功保級，避免直接降入西乙聯(lián)賽的最大“功臣”。

不過(guò)，霍安?加西亞的解約也將給星輝娛樂(lè )帶來(lái)上億凈利潤。據星輝娛樂(lè )6月19日公告，本次球員轉會(huì )將直接為星輝娛樂(lè )貢獻1975.61萬(wàn)歐元(按6月18日匯率計算約折合人民幣1.63億元)的稅后凈利潤。

重新聚焦主業(yè)

整體來(lái)看，此次出售，星輝娛樂(lè )的主要目的是“甩掉包袱”，重新聚集主業(yè)。

其在公告中表示，近年來(lái)，西班牙人俱樂(lè )部業(yè)績(jì)波動(dòng)較大，對星輝娛樂(lè )整體盈利水平產(chǎn)生了一定的影響。通過(guò)此次出售，公司可有效回籠資金，并將其用于支持AI游戲及AI玩具的研發(fā)創(chuàng )新，以及游戲業(yè)務(wù)的云游戲平臺建設和海外市場(chǎng)拓展。經(jīng)初步測算，截止審計報告日，本次交易將增加該公司歸母凈利潤約人民幣1.5億元。

公開(kāi)資料顯示，星輝娛樂(lè )背后的操盤(pán)者是廣東潮汕富豪陳雁升、陳冬瓊夫婦。早年間，陳雁升夫婦憑借玩具足球發(fā)家。2000年，星輝娛樂(lè )前身“星輝塑膠實(shí)業(yè)有限公司”在廣東省汕頭市成立。隨后幾年，公司先后獲得寶馬等知名汽車(chē)品牌的車(chē)模授權，開(kāi)始專(zhuān)業(yè)車(chē)模生產(chǎn)，最終于2010年1月在A(yíng)股創(chuàng )業(yè)板上市。

截至今年一季度末，陳雁升直接持有星輝娛樂(lè )32.77%的股份，其妻子陳冬瓊直接持有1.85%的股份，夫婦二人合計持有星輝娛樂(lè )34.62%的股份。

布局足球業(yè)務(wù)以前，星輝娛樂(lè )的主要業(yè)務(wù)為玩具和游戲兩大板塊，其中玩具業(yè)務(wù)主要為遙控車(chē)模、合金車(chē)模、拼裝積木玩具等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售；游戲業(yè)務(wù)方面，公司先后研發(fā)與發(fā)行《三國群英傳—霸王之業(yè)》《戰地無(wú)疆》等多款游戲，并擁有《三國群英傳》《斗破蒼穹》《盜墓筆記》《慶余年》等多款I(lǐng)P授權。

但需注意的是，足球業(yè)務(wù)虧損的同時(shí)，星輝娛樂(lè )游戲板塊的營(yíng)收也有所下滑。2022年—2024年，公司游戲營(yíng)收規模均不足5億元。其中，2024年，公司游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收4.72億元，較上年同期減少4.53%；凈虧損達1.65億元。彼時(shí)，星輝娛樂(lè )在年報中表示，系報告期內新游戲推廣費用和研發(fā)費用增加，并有多款新游戲尚處于研發(fā)測試階段，暫未產(chǎn)生利潤。

目前，玩具業(yè)務(wù)是星輝娛樂(lè )唯一實(shí)現盈利且營(yíng)收貢獻進(jìn)一步提升的板塊。2024年年報顯示，該公司已包攬F1 大獎賽、達喀爾拉力賽、勒芒耐力賽等全球三大殿堂級賽事的知名車(chē)隊及車(chē)企官方正版 IP 授權，累計獲得超過(guò)35個(gè)世界知名車(chē)企授權。2024年，星輝娛樂(lè )玩具業(yè)務(wù)實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4.65億元，同比增長(cháng)20.28%；實(shí)現凈利潤8268.44萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)40.17%。

本文源自：國際金融報